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如何分析50ETF期权价格变化?

 
 
  期权合约价格主要受标的变化和波动率等因素的影响,本身并不具有任何趋势和规律,分析的重点应该放在标的和波动率等因素上。这正像太阳升起,鸡会打鸣,你不能把鸡弄打鸣了,太阳就会升起一样,不能本末倒置了。
 
  回到期权,以50ETF期权为例,交割标的是50ETF基金,但基金价格变化也不具有趋势和规律,取决于上证50指数,所以分析的重点,应该放在上证50指数(代码:000016)身上。
 
  一、指数介绍
 
  指数构成:可以理解成上海市场前50只市值较大,流动性好的前股票组成;从行业权重分布可以看出,金融(主要是保险和银行)业一枝独大,约占60%的权重;
 

 
  从前十大权重股可以看的出来,中国平安权重约17%,茅台权重接近10%,其它5只银行股约20%的权重,你就可以看出平安和茅台对50的影响有多大了。提示:按编制方法,权重每天都在变化,比如1年前茅台的权重才5%。
 
  二、分析方法
 
  基本面分析法:
 
  1.宏观经济走势、货币政策、监管动态
 
  2.估值对比、PB对比、总市值对比
 
  3.大权重个股的重要公告
 
  例:从银行PB(市净率)分位数可以大概看出银行股处于高位还低位。从最近几年来看,四大行PB在0.8左右低估,1.0左右正常,1.0以上高估。
 
 
  技术分析法:
 

 
  对于50ETF期权买方来说,更适合短线投机,使有KDJ等灵敏的指标在震荡市场中能起到意想不到的效果,对于卖方来说,MACD等趋势指标更合适。
 
  三、辅助分析指标
 
  1. 恒生H股金融业指数(银行、保险股的H股走势,价差大小,维稳时短期走势会异同,有回归效应)
 
  2.股指期货升贴水(显示投资者对后市的预期;影响期权定价)
 
  3.新加坡A50期货
 
  4.ETF基金申购赎回规模
 
  最后,我们总结一下,要做好50ETF期权投资,要具备两方面的能力:
 
  一、对标的分析有自己的研究体系。无论是短期、长期还是趋势,无论是技术分析还是基本面分析,要有自己的见解;
 
  二、要对期权本身的特征十分了解。比如波动率影响,时间价值损耗、杠杆大小等。标的分析是根本,期权只是你的武器,相比其它投资工具,期权武器库中可动用的工具更多,能适应更多场景,或达到更理想的交易效果。
 

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