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期权中的希腊字母Theta是啥意思啊?

  期权中的希腊字母Theta是啥意思啊?Theta是用来测量时间变化对期权理论价值的影响。可用来测量时间每经过一天,期权价值会损失多少。
 
  例如SR2001C5500期权合约的最新价为130,Theta为-1.2556,这代表如果其它变量恒定,一天之后,期权价格(最新价)将由现在的130,下降为128.7444。(如下图)
 
 
  那Theta值有什么特点?
 
  通常期权多头的Theta为负值,期权空头的Theta为正值。负Theta意味着期权随着时间的流失会损失价值。最大,且随着到期日的临近而递增,越接近到期日,Theta绝对值越大,期权合约时间价值的损耗就越快。
 
  这是因为越临近到期日,标的价格变化的不确定性越小,时间价值会衰减的更快,尤其是临近到期日的虚值期权,由于内在价值为零,期权价格仅仅包含时间价值,因此时间价值损耗更快。
 
  Theta对期权的买方和卖方会产生什么影响?
 
  由于随着时间的流失期权价值会不断下降,所以不论是看涨期权还是看跌期权,距离到期日越长的期权价值越高(在其他因素不变的情况下)。
 
  还以上图中为例:(不考虑手续费等相关费用;由于行情变化较快,例子中数据可能发生变化,具体情况请以实际数据为准):
 
  假设投资者买入1手SR2001C5500期权,花费权利金1*10*130=1300。按照现在的Theta值-1.2556,在其他因素不变的情况下,第二日SR2001C5500期权的权利金变为128.7444,此时对于买方来说,损失12.556(1300-128.7444*10*1)。
 
  同样的情况,假设投资者卖出1手SR2001C5500期权,获得权利金1*10*130=1300。在其他因素不变的情况下,第二日SR2001C5500期权的权利金变成128.7444,如果此时卖方通过买入期权的方式平仓,则获利12.556(1300-128.7444*10*1)。
 
  可以发现,时间流逝对于期权买方来说是敌人,而对期权卖方来说是朋友。在实际交易中,期权买方利用Theta值计算持仓的时间成本,Theta值的绝对值越大,持仓的时间成本越高。期权卖方的持仓则可以从时间流逝中获利,每天坐享时间价值的收益。

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